|觀點律師：王慧山東清晏律師事務所
|編 輯：墨垚
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事件背景：9月28日，中國恆大在港交所公告，公司接到有關部門通知，公司執行董事及董事會主席許家印因涉嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施。公司的股份由2023年9月28日上午9時起於聯交所停止買賣。中國恆大復牌剛好一個月，又再次遭遇停牌，其他兩家公司恆大物業和恆大汽車處境一樣，均從上午9時短暫停牌，但直至下午收盤已然未復牌交易。
01恆大系停牌有哪些直接影響？
第一大影響：大幅削弱恆大系在資本市場的信譽和估值。
第二大影響：許家印事件直接制約恆大重組，甚至面臨破產清算。
第三大影響：許家印可能涉嫌刑事犯罪，導致一系列債務問題。
02上市公司停牌的原因是什麼？
可能涉嫌內幕交易，被監管層勒令停牌；
因重大事項引發的停牌；
因上市公司合併引發的停牌；
因澄清媒體報道引發的停牌；
因公司重組引發的停牌；
因召開股東大會引發的停牌。
03上市公司停牌可能引發的法律後果有哪些？
1►違約責任
上市公司停牌後無法解決問題並復牌，可能因違反與債權人、債券持有人或其他交易方簽訂的協議義務而觸發違約責任。
2►接受監管
上市公司不得以相關事項不確定爲由隨意申請停牌，對超過規定期限不復牌的，交易所應強制復牌。
3►投資者索賠
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上市公司上期停牌對於持有其股票的投資者來說非常不利，等於失去了通過交易避險的機會。在這種情況下，投資者可能會通過法律程序尋求索賠。
4►退市
交易所通常會規定股票停牌時間的上限，超出該限制的股票可能被撤銷上市地位。
04在國內的上市公司，根據證監會的規定，上市公司停復牌需要符合下列規定:
2022年1月5日，中國證監會公佈《上市公司股票停復牌規則》中明確了上市公司不得濫用停牌或復牌損害投資者合法權益。主要內容包括：
上市公司不得隨意停牌或者無故拖延復牌時間，並應採取有效措施防止出現長期停牌等情況。
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上市公司發生重大事項，持續時間較長的，應當及時披露有關事項進展的具體情況，不應以相關事項結果尚不確定爲由隨意申請股票停牌。
上市公司股票超過規定期限仍不復牌的，原則上應當強制其股票復牌。
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上市公司因籌劃重大事項提出股票停牌申請的，應當披露重大事項類型、交易標的名稱、交易對手方、中介機構情況、停牌期限、預計復牌時間等信息。
上市公司股票被證券交易所實施強制停牌或者復牌，應當按照證券交易所的規定公開披露。
上市公司股票停牌期間，停牌相關事項出現證券交易所規定的情形，或者出現重大進展或變化的，應當及時、分階段披露有關情況。
上市公司如果違反證券交易所規則隨意停牌、拖延復牌時間，或者不履行相應程序和信息披露義務，證券交易所應當採取相應的自律管理措施，對涉嫌違反法律、行政法規及中國證監會規定的行爲，及時報中國證監會處理。
上市公司濫用停牌或者復牌損害投資者的合法權益，違反相關規定的，中國證監會依法查處，追究違法違規主體的法律責任。
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